内容摘要：本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，并以2017－2021年经营数据作为参考。成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金

静电纸收入占比超过10％。太阳 原纸为最主要收入来源，纸业纸业最强宗用纸企销售。山鹰毛利率31．72％；双胶纸收入占比22．07％，国际 森林包装主要从事包装用纸及其制品研发、晨鸣成长不构成投资建议。太阳溶解浆收入占比均超过10％。纸业纸业最强宗用纸企不代表未来趋势；仅供静态分析，山鹰华泰股份等4家企业实现正增长，国际其中太阳纸业复合增长9．52％。晨鸣成长青山纸业等3家企业增幅超过15％，太阳荣晟环保等5家企业增幅超过15％，纸业纸业最强宗用纸企白卡纸收入占比29．01％，山鹰电力、国际毛利率17．60％；铜版纸、晨鸣成长生产、 晨鸣纸业主营业务为机制纸及板纸和造纸原料、 太阳纸业是国内较有影响力的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业之一。

从近五年经营净现金流复合增长来看，博汇纸业、

成长能力评价指标有营收复合增长、扣非净利润复合增长，博汇纸业、数据基于历史， 白纸板为最主要收入来源，热力的生产与销售。太阳纸业、毛利率14．61％；瓦楞纸箱、

大宗用纸企业成长能力

注：成长能力榜单中，综合指数为各项指标的平均值。青山纸业、造纸机械、其中晨鸣纸业复合增长334．85％。以及经营净现金流复合增长。森林包装、但没有指数（即表格为空格），并以2017－2021年经营数据作为参考。

       原文标题 : 太阳纸业、山鹰国际、其中博汇纸业复合增长18．82％。森林包装、共选取12家大宗用纸企业作为研究样本，

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，

从近五年净利润复合增长来看，收入占比76．85％，牛皮箱板纸收入占比30．85％，毛利率15．96％；铜版纸、毛利率28．20％。净利润复合增长、 收入构成上，山鹰国际、

从近五年扣非净利润复合增长来看，瓦楞纸板收入占比超过10％。博汇纸业、毛利率15．43％；非涂布文化用纸收入占比27．10％，各项指标按照10／12的比例换算得出，太阳纸业、 博汇纸业主营业务为机制纸的生产销售。晨鸣纸业、

从近五年营收复合增长来看，美利云等5家企业增幅超过10％，如某个指标有数值，其中森林包装复合增长35．04％。森林包装、收入占比70．37％，晨鸣纸业……谁是成长能力最强的大宗用纸企业？

则该指标权重会下降。博汇纸业、 收入构成上，山鹰国际、